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市場磨底蓄勢A股迎價值投資最好時機

欄目:產業    發布時間:2018-07-21 07:18

對于下半年市場預期,基金認為股市仍需磨底,但存在轉機,會迎來一波回彈行情。

長盛基金:市場震蕩磨底 看好優質成長

當前市場總體處于震蕩尋底階段,外部面臨不確定因素依然較多。聯儲鷹派加息將進一步加劇全球美元流動性收縮預期,部分過度加杠桿的新興經濟體將承壓。信用違約風險延續致社融劇減,考慮到決策層對去杠桿態度依然堅決,貨幣政策暫時尚未出現轉向跡象,表外和債券融資持續收緊,未來經濟仍將階段性承壓。國內過高的流動性預期和當前資金面緊平衡矛盾難以調和,A股市場資金面偏緊。

展望后市,去杠桿等政策與改革帶來陣痛的同時也在為更加穩健的中長期環境創造條件,短期市場仍有可能繼續消化利空,但當前位置市場機會風險匹配具備吸引力,下半年市場走勢可能呈現先抑后揚走勢。

考慮到短期內風險偏好的壓制因素仍難解除,當前國內市場的首要任務仍在于扛過壓力測試,尤其要規避杠桿壓力較大的板塊和個股。長線視角來看對市場亦不宜過度悲觀,一方面短期陣痛外要看到債務清算對于利率分層和信用體系構建的益處,另一方面最新決策層動態顯示政策對沖已在路上。調整壓力釋放后可關注優質成長的配置機會。

長信基金:看好三大板塊投資機會

成長股盈利進入回升期,整體估值處于低位,外加流動性邊際改善,下半年看好被錯殺優質成長股的反彈行情,受經濟下行影響較小的科技股、消費股、金融股都存在較大機會。

具體來看,長期看好大消費行業。消費股中醫藥、空調、服裝、酒業尚好,著重看好消費升級的醫藥品種和創新藥,能夠替代進口藥品的優質國產龍頭產品也值得關注。同時也看好新興行業,其中,新能源汽車、電池及材料龍頭和核心零部件龍頭等科技股投資潛力巨大。主要因為政府政策不斷利好,加上國內充電基礎設施建設日益改善,該行業未來發展前景可觀。此外,有基本面支撐、業績表現良好、市值較大、流通性較好的低估值金融股同樣也值得關注,不過目前雖然估值很低,但仍需等待大融資環境的改善。

總體來看,我國經濟正處于轉型升級的關鍵性階段,短期內勢必會出現經濟指標的波動和資產價格的回調,但資本市場不應當被短期擾動蒙蔽眼。“嚴監管、去杠桿”等政策長期來看更是有利于維系金融秩序穩定,推動經濟向前發展,并且隨著建設創新型國家進程和金融業開放程度進一步擴大,優質企業上行空間遠遠大于市場下行風險。

泓德基金:A股迎價值投資最好時機

放眼當前市場,我們看到,內外部環境的諸多變化對于A股市場帶來了不小的挑戰。從內部環境來看,中國經濟正在經歷一輪前所未有的長期的去杠桿,當前去杠桿政策的重心已由“金融去杠桿”切換至“實體去杠桿”,重點清理房地產企業和僵實企業的債務。從中,我們至少可以窺見中國經濟結構調整的方向,這種調整方向會讓資源配置更加合理和高效,那些基本面良好,有盈利支撐且長期成長空間較大的企業也將從中獲益。

經過多年的發展,中國其實已經形成了一批具備國際比較優勢的產業,市場化的運行機制、龐大的市場機會、顯著的人力資源和綜合成本優勢為其帶來了巨大的發展空間,大量處于成長期的企業上市為投資者貢獻了更多的選擇機會,如面向智能制造的裝備領域、新材料、汽車電子和無人駕駛、醫藥和醫療服務等,這些領域的上市公司已經表現出了巨大的增長潛力,其經營質量不斷改善,企業創新不斷發生,產業的突破發展也將為投資者帶來十分可觀的投資機會。

A股市場發生了不少新的變化,包括金融去杠桿,也包括大量業績不好,市值小的公司逐漸開始失去流動性,以及估值不斷下移……很多甚至是連在這個市場奮戰多年、經驗豐富的投資者都未曾經歷的。而令人高興的是,所有的這些變化都在向著市場化改革的方向不斷推進,而A股也勢必走入一個價值投資的最好時代。

來源:互聯網    
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